Page 1Page 2Page 3Page 4Page 5Page 6Page 7Page 8

Page 1 of 8
next >

Majalah Ilmiah UNIKOM

Vol.15 No. 1

39

H a l a m a n

SPILLOVER

MARIYATUL KIBTIYAH, ANDRIETA SHINTIA DEWI

, TIEKA TRIKARTIKA GUSTYANA

Program Studi manajemen Bisnis Telekomunikasi dan Informatika

Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Telkom

Terjadinya pelemahan pertumbuhan ekonomi China memberikan dampak pada

penurunan hasil ekspor di China maupun pada negara yang mempunyai hub-

ungan mitra yang kuat seperti Indonesia. Selain itu, hal tersebut juga berdampak

pada pasar saham China maupun Indonesia yang dapat dilihat selama periode 3

Januari 2011-31 Desember 2015 SHCOMP dan IHSG terus mengalami fluktuasi.

Yang dimana fluktuasi perkembangan indeks saham yang terjadi pada pasar

saham Indonesia dan China cenderung sama. Hal ini dapat terjadi karena adan-

ya volatilitas di dalam pasar saham domestik yang mempunyai kemungkinan

untuk dipengaruhi oleh pasar saham negara lain. Pengaruh tersebut lebih besar

kemungkinan untuk terjadi apabila antar pasar saham terletak pada wilayah

regional yang sama.

Penelitian ini menggunakan data time series yang akan dianalisis dengan uji

Augmented Dickey-Fuller, EGARCH, dan uji Granger Casuality dengan

menggunakan software EViews 8.

Hasil pengolahan data menunjukkan bahwa data IHSG dan SHCOMP stasioner

pada first difference dengan mengubah data harian IHSG dan SHCOMP menjadi

data return IHSG dan return SHCOMP. Namun, IHSG dan SHCOMP masih men-

galami masalah heteroskedastisitas sehingga dapat dianalisis dengan EGARCH.

Hasil analisis dengan EGARCH menunjukkan bahwa terjadi spillover volatilitas

pada pasar saham Indonesia dan China. Selanjutnya, uji Granger causality

menunjukkan bahwa spillover volatilitas pada pasar saham Indonesia dan China

tidak mempunyai hubungan. Sehingga, investor dapat memprediksi pergerakan

harga saham pada kedua pasar tersebut dengan memperhatikan informasi lain

yang mempengaruhi pergerakan pada pasar saham China dan Indonesia.

KeywordsIndoesia Stock Market; China Stock Market; Volatility Spillover;

EGARCH

PENDAHULUAN

China merupakan salah satu negara yang

mempunyai

pengrauh

kuat

pada

perekonomian global. Selama periode 2011

-2014

menunjukan

bahwa

keadaan

ekonomi China sedang mengalami perlam-

batan pertumbuhan ekonomi yang dimana

hal tersebut dapat memberikan dampak

kepada keadaan ekonomi suatu negara

yang mempunyai hubungan

mitra dagang

yang sangat kuat dengan China seperti In-

donesia. Hal ini dapat dilihat dari hubungan

bilateral perekonomian kedua negara terse-

but dimana menurunanya pertumbuhan

ekonomi China membuat permintaan ko-

moditas dari China menjadi berkurang

bidang

EKONOMI