Majalah Ilmiah UNIKOM

Vol.14 No. 1

21

H a l a m a n

Di Indonesia terdapat 2 skema obligasi

syariah

yaitu

obligasi

syariah

mudharabah

dan

obligasi

syariah

ijarah.Obligasi

Syariah

Mudharabah

merupakan

obligasi

syariah

yang

menggunakan

akad

bagi

hasil

sedemikian sehingga pendapatan yang

diperoleh investor atas obligasi tersebut

diperoleh

setelah

mengetahui

pendapatan emiten. Obligasi Syariah

Ijarah merupakan obligasi syariah yang

menggunakan akad sewa sedemikian

fee ijarah

tetap, dan bisa diketahui/diperhitungkan

sejak awal obligasi diterbitkan.

c. Reksa Dana Syariah

Reksa Dana Syariah merupakan Reksa

Dana yang mengalokasikan seluruh

dana/portofolio kedalam instrument

syariah seperti saham-saham yang

Jakarta Islamic Indeks

(JII), obligasi syariah, dan berbagai

instrument keuangan syariah lainnya.

Pangsa pasar reksa dana syariah saat ini

makin menunjukkan pertumbuhan yang

menjanjikan.

Sejak

dari

kegiatan

perbankan dan investasi syariah yang

baru

muncul

beberapa

tahun

belakangan, pertumbuhan reksa dana

syariah terus mengalami kenaikan.

jumlah tersebut diproyeksi akan terus

meningkat dengan makin banyaknya

investor

yang

kini

mulai

melirik

berinvestasi di reksa dana syariah yang

dianggap lebih menguntungkan.

d. Sukuk

Sukuk berasal dari bahasa Arab yaitu

saksukuk

memiliki arti mirip dengan sertifikat atau

note

claim

kepemilikan. Sementara itu, menurut

fatwa Majelis Ulama Indonesia No 32/

DSN-MUI/IX/2002 sukuk adalah suatu

surat berharga jangka panjang

berdasarkan prinsip syariah yang

dikeluarkan emiten kepada pemegang

obligasi syariah. Sukuk mewajibkan

emiten untuk membayar pendapatan

kepada pemegang obligasi syariah

margin/fee

membayar kembali dana obligasi pada

saat jatuh tempo.

Sedangkan menurut Accounting and

Auditing Organization for Islamic

Financ ial

Inst it utions

(AAOIFI)

berpendapat lain mengenai arti sukuk.

Menurut organisasi tersebut, sukuk

adalah sebagai sertifikat dari suatu nilai

yang

direpresentasikan setelah

penutupan pendaftaran, bukti terima

nilai sertifikat, dan menggunakannya

sesuai rencana. Sama halnya dengan

bagian dan kepemilikan atas aset yang

jelas, barang, atau jasa, atau modal dari

suatu proyek tertentu atau modal dari

suatu aktivitas inventasi tertentu

Sukuk ritel negara merupakan sukuk

yang dikeluarkan oleh pemerintah dan

ditujukan bagi individu warga negara

Indonesia. Meski sukuk memiliki

pengertian yang sama dengan obligasi

konvensional, tetapi sukuk memiliki

perbedaan mendasar. Jika obligasi

konvensional tidak mengharuskan

underlying

assetunderlying

asset

Instrumen ini pun dijamin oleh

pemerintah dan bebas risiko gagal bayar

atau tidak dibayar pemerintah. Sukuk

ritel mulai ditawarkan pada 30 Januari

hingga 20 Februari 2009 dengan harga

Rp 1 juta per unit. Individu dapat

membeli sukuk ritel tersebut minimal Rp

5 juta melalui 13 agen penjualan yang

ditunjuk oleh pemerintah. Di antaranya

adalah Bank Syariah Mandiri, Bank

Mandiri, BNI Sekuritas, CIMB-GK

Securities Indonesia, Citibank, HSBC,

Reliance Sekuritas, Trimegah Securities,

Andalan Artha Advisindo Sekuritas,

Anugerah Securindo Indah, Bahana

Sri Dewi Anggadini